永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金
基金管理人：永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人：中信建投证券股份有限公司
报告送出日期：2025 年 07 月 17 日
永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中信建投证券股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 15 日复核了本报告中
的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 卫星 ETF
场内简称 卫星 ETF
基金主代码 159206
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2025 年 03 月 06 日
报告期末基金份额总额 89,953,365.00 份
紧密跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小
投资目标
化。
本基金主要采用完全复制法进行投资，力争将年化跟踪误差控
制在 2%以内，日均跟踪偏离度的绝对值控制在 0.2%以内。主
投资策略 要投资策略有：股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券
投资策略、衍生品投资策略、融资及转融通证券出借业务投资
策略和存托凭证投资策略。
业绩比较基准 国证商用卫星通信产业指数收益率
本基金为股票型基金，理论上预期风险与预期收益高于混合型
基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主
风险收益特征
要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以
及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
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基金管理人 永 赢 基 金管理有限公司
基金托管人 中信建投证券股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025 年 04 月 01 日-2025 年 06 月 30 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
字。
业绩比较基
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 准收益率标 ①-③ ②-④
① 标准差② 准收益率③
准差④
过去三个月 11.14% 2.14% 11.46% 2.17% -0.32% -0.03%
自基金合同生效起
至今
比较
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注：1、本基金合同生效日为 2025 年 03 月 06 日，截至本报告期末本基金合同生效未满一年。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
刘庭宇先生，上海财经
大学金融硕士，7 年证券
相关从业经验。曾任鹏
扬基金管理有限公司量
刘庭宇 基金经理 - 7年
月 06 日 理有限公司指数与量化
投资部基金经理助理。
现任永 赢 基 金管理有限
公司指数与量化投资部
基金经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司做出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，
则任职日期为基金合同生效日。
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业协会关于从业人员的相关规定。
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
《永
赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着
诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分
析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资授权管理制度、投
资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以"时间优先、价格优先、
比例分配"作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投
资组合。
本基金管理人交易部和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进
行事后分析，分别于每季度和每年度对所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差
异进行分析，每季度对连续四个季度期间内、不同时间窗下不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本基金管理人严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现显著违反公平交易
的行为。本报告期内，公平交易制度执行情况良好。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
上涨 2.08%，创业板指上涨 2.34%。四月初，A 股市场受新一轮美国关税政策冲击，避险情绪导致指数出
现一定调整；随后，伴随着稳定市场、扩内需等一系列举措出台，央行降准降息，叠加中美关税问题缓和、
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长期资金入市步伐加快，市场流动性显著改善，投资者信心逐步恢复，推动市场触底回升，进入震荡上行
阶段。受益军工行情和产业进展催化，二季度国证商用卫星通信产业指数上涨 11.46%。
我们对卫星通信及商业航天板块的长期前景保持乐观，主要有以下四方面原因：
亚和南亚国家计划采购中国军机及防空装备的消息提振，另一方面北约大幅提升防务安全支出，中国军用
装备的海外关注度持续提升，军贸订单有望放量。内需方面，2025 年是“十四五”规划的收官之年，军工
行业进入冲刺阶段，订单释放预期增强，同时市场对“十五五”规划中进一步强化国防建设、技术升级的
预期升温，后续 9 月阅兵将安排网电攻防等新型作战力量参阅。
得大家关注，其中商业航天就是其中的代表。俄乌冲突中卫星通信的战略价值被广泛认知，未来或将成为
军工领域重要的增量方向。
驾驶、低空经济、物联网等提供必要的基础支持。当前低轨轨道资源竞争激烈，SpaceX 在轨卫星数量和发
星速度领先幅度较大，我国卫星通信产业建设迫在眉睫。
功；除此之外，当前制约国内低轨卫星发展主要是成本，尤其是火箭端成本，国内可回收火箭下半年可能
会密集试验，一旦成功将显著提振板块情绪。近期国家网信办、发改委等七部门联合发布《终端设备直连
卫星服务管理规定》
，卫星互联网产业应用端或将迎来爆发机会。
报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要采取完全复制法进行投资，即完全按照标的指数
的成份股组成及其权重分配投资于每只股票的具体金额，进而形成股票投资组合，并根据标的指数的成份
股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。报告期内，本基金根据法律法规和基金合同中的投资比
例限制、申购赎回变动情况、股票发生增发或配股、成份股停牌或因法律法规原因被限制投资、市场流动
性不足等情况，对股票投资组合进行调整，力争基金净值增长率与标的指数收益率之间的高度正相关和跟
踪误差最小化。
截至报告期末卫星 ETF 基金份额净值为 1.0308 元，本报告期内，基金份额净值增长率为 11.14%，同
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期业绩比较基准收益率为 11.46%。
本报告期内本基金管理人无应说明的预警信息。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 92,018,202.61 97.75
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
注：上述股票投资包括可退替代款估值增值。
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 81,709,875.81 88.12
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
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I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,824,171.74 10.59
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 449,962.00 0.49
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 91,984,009.55 99.20
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 34,193.06 0.04
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 34,193.06 0.04
注：上述股票投资组合不包括可退替代款估值增值。
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本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
比例（%）
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期内未投资股指期货。
本基金本报告期内未投资国债期货。
到公开谴责、处罚说明
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到
公开谴责、处罚的情形。
基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
序号 名称 金额（元）
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
金额单位：人民币元
流通受限部分的公允 占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明
价值 值比例（%）
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 155,953,365.00
报告期期间基金总申购份额 74,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额 140,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 89,953,365.00
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基
金。
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本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
无。
；
地点为管理人地址：上海市浦东新区世纪大道 210 号二十一世纪大厦 21、22、23、27 层
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网
址:www.maxwealthfund.com
如有疑问，可以向本基金管理人永 赢 基 金管理有限公司咨询。
客户服务电话：400-805-8888
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